A lo largo del año, el clima empresarial se mantuvo positivo en territorio, con un promedio anual de 57 puntos, lo que indica un entorno empresarial generalmente favorable en Uzbekistán.

El Centro de Investigación y Reformas Económicas (CERR) presentó los resultados de su análisis del clima empresarial para 2025, basado en encuestas mensuales realizadas a nivel nacional entre empresarios. Según los datos recopilados, se elaboró un Indicador Compuesto del Clima Empresarial que refleja tanto las evaluaciones de las condiciones actuales como las expectativas para los próximos tres meses.

Dinámica del Clima Empresarial Compuesto en Uzbekistán

Según los resultados de 2025, el valor promedio anual del Índice Compuesto del Clima Empresarial en Uzbekistán fue de 57 puntos en una escala de −100 a +100, lo que representa un aumento del 7% en comparación con 2024. El crecimiento estuvo impulsado principalmente por mejores evaluaciones de las condiciones actuales. El valor promedio anual del Índice de Condiciones Empresariales Actuales aumentó un 22% y alcanzó 47 puntos.

Al mismo tiempo, el Índice de Expectativas descendió ligeramente de 68 a 66 puntos, aunque se mantuvo en un nivel relativamente alto. Esto refleja cierto grado de cautela por parte de las empresas respecto a las perspectivas futuras, en un contexto de mejora general en la percepción de las condiciones actuales.

A lo largo del año, la dinámica del Índice Compuesto del Clima Empresarial fue desigual. El valor más alto se registró en junio con 63 puntos, mientras que el nivel más bajo se observó en enero con 52 puntos. Las fluctuaciones reflejaron tanto factores estacionales como la adaptación de las empresas a condiciones económicas cambiantes.

Al cierre del año, persistió un alto nivel de optimismo entre las empresas. En diciembre, el Índice de Clima Empresarial se situó en 58 puntos, aumentando 2 puntos en comparación con el cierre de 2024.

Dinámica sectorial y regional del Índice de Clima Empresarial

Desde una perspectiva sectorial, en 2025 se registraron mejoras del clima empresarial en la mayoría de los sectores de la economía. En el sector servicios, el índice alcanzó 58 puntos, lo que representa un incremento del 14,7%. En la construcción, el índice se situó en 57 puntos, con un aumento del 14,2%, mientras que en la industria alcanzó 54 puntos, creciendo un 6,8%.

En la agricultura, el índice se mantuvo prácticamente sin cambios en 56 puntos, lo que indica la continuidad de las evaluaciones previamente establecidas en este sector.

Desde una perspectiva regional, el promedio anual del Índice de Clima Empresarial aumentó en comparación con el año anterior en 11 regiones del país. En siete regiones, el valor promedio anual del índice alcanzó 57 puntos.

La mejora más pronunciada en las condiciones del clima empresarial se observó en la región de Kashkadarya, donde el índice aumentó un 27%, seguida por la región de Jizzakh con un incremento del 23% y la región de Khorezm con un 17%. En la República de Karakalpakstán, el crecimiento fue del 19%.

En la región de Samarcanda, pese a una ligera disminución del índice, el promedio anual del clima empresarial se mantuvo en territorio positivo con 51 puntos. En la región de Tashkent, el indicador permaneció sin cambios en 44 puntos.

Expectativas empresariales sobre la dinámica de precios y la demanda

En cuanto a las expectativas empresariales, las valoraciones sobre inflación y mercado se mantuvieron moderadas en 2025. En promedio, el 23% de las empresas esperaba aumentos de precios en el corto plazo, lo que supone 2 puntos porcentuales menos que en 2024.

Durante el año, la proporción de empresarios que anticipaban aumentos de precios fluctuó entre el 18% y el 27%, alcanzando su punto máximo en abril y los niveles más bajos en septiembre y diciembre. Las mayores expectativas de incremento de precios se observaron en empresas de agricultura y construcción, lo que refleja estructuras de costos específicas de estos sectores, así como el impacto de factores estacionales y climáticos.

Al mismo tiempo, las evaluaciones de las condiciones del mercado se mantuvieron relativamente sólidas. En promedio, el 66% de los empresarios esperaba un aumento en la demanda de bienes y servicios, mientras que el 57% de las empresas planeaba ampliar su plantilla. En general, los resultados indican la persistencia de expectativas positivas en cuanto a la actividad empresarial y el empleo, junto con valoraciones más moderadas sobre la dinámica de precios.

Evaluaciones sobre demanda y empleo

El Índice de Empleo en 2025 fue de 43 puntos, lo que corresponde a un aumento del 12%. El crecimiento más significativo se registró en el sector servicios (14%), seguido de la construcción (17%), la industria (7%) y la agricultura (11%). A lo largo del año, la dinámica del empleo se mantuvo moderada, con una demanda laboral sostenida.

El Índice de Demanda también mostró mejoras. Su valor promedio anual alcanzó 48 puntos, lo que representa un aumento del 13%. La mayor contribución provino del sector servicios, donde el índice aumentó un 19%, mientras que en construcción, industria y agricultura el índice de demanda creció un 6% en cada sector. Durante el año, el índice se mantuvo relativamente estable, con evaluaciones más positivas en la segunda mitad de 2025.

Barreras a la actividad empresarial

A lo largo del año se observó una reducción gradual de las barreras para hacer negocios. Según los resultados, el 60% de los empresarios afirmó no haber enfrentado dificultades en el desarrollo de su actividad, lo que representa un aumento del 6% en comparación con 2024.

En la industria, los problemas relacionados con el suministro de electricidad disminuyeron un 4%, las altas tasas impositivas un 3% y el acceso a financiamiento un 3%.

Al mismo tiempo, en agricultura y construcción las barreras relacionadas con el financiamiento se redujeron significativamente, en un 7% y 5%, respectivamente.

No obstante la reducción general de quejas, el financiamiento continuó siendo el principal obstáculo señalado por los empresarios en construcción e industria, mencionado por el 11% de los encuestados en cada sector.

En general, los datos sectoriales indican un aumento en la proporción de empresarios que no enfrentan restricciones significativas, así como una disminución en la importancia de las barreras financieras y de infraestructura.

El Indicador de Cambio del Clima Empresarial se construye con base en la metodología del Instituto Ifo (Alemania). En el marco de las encuestas, los directivos de empresas evalúan los cambios actuales y esperados en la actividad empresarial, considerando la evolución de la producción, la demanda, los precios y otros indicadores.